In the Oil Patch, Bigger Is No Longer Better

Big oil is starting to think small.

일부 대형 메이저 오일사들이 근검 절약(frugality)을 중요한 가치로 내세우기 시작했다. 투자자들은 탐사시추를 통한 비용투자보다 생산정에 더 많은 관심을 가지고 있다.

주가 대비 가장 좋은 결과물을 내고 있는 미국 에너지기업은 엑손모빌이나 세브론이 아니며, 회사의 규모를 줄여나가고 주주들의 환급에 우선순위를 두고 있는 코노코필립스이다.

코노코필립스의 최근 주가는 29%가량 상승했으며, S&P 500개 회사 대비 월등한 실적을 보이고 있다. 최근 2020년까지 투자를 25%를 늘리겠다고 발표해서 주가가 9% 급등한 엑손모빌주가와 대비되는 모양새이다.

코노코필립스의 주주들은 대형 오일 메이저사들과 다른 전략을 추구한다. 과거 주주들은 엑손모빌 또는 세브론의 주식을 삼으로써 오일 가격 상승에 따라 큰 수익을 얻을 기회를 얻음은 물론 오일 가격 하락 시에는, 화학정제공정 수입을 통해 수익을 보존해왔다. 그러나 최근 투자자들은 안정적이고 보수적인 자산에 투자하기를 선호하기 시작했으며, 이는 일부투자자들이 공익산업(utility industry)에 주목하는 이유와도 비슷하다.

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